Après que les enfants et Barney ont lu avec plaisir un livre de pirates effrayant, le personnage du livre, Barbe Arc-en-ciel, apparaît et leur donne une carte au trésor à déchiffrer. Pour trouver le trésor, le groupe doit apprendre diverses chansons et jeux sur les couleurs et les formes. Lorsqu'ils trouvent enfin le trésor, les enfants ont une grande surprise et apprennent une précieuse leçon sur le partage.