Le budget 1988, que Paul Keating avait prophétisé comme une manne financière, s'est révélé désastreux. À l'approche du krach boursier du 19 octobre 1987, l'économie était en proie aux flammes. La Banque de réserve avait refusé de relever les taux d'intérêt jusqu'en avril 1988, et il était alors trop tard. L'Australie se dirigeait vers une crise classique, marquée par une forte croissance suivie d'un krach. Ainsi s'est engagée « la récession dont l'Australie avait besoin », une expression que le ministre des Finances, Paul Keating, déplorait en novembre 1990. 281.