Punky veut offrir une montre de poche à Henry pour Noël. Juste avant Noël, le riche homme d'affaires Horatio Lake se fait voler sa mallette. Punky résout le vol et découvre que le fils de M. Lake, Jerry Lake, est le voleur. Punky raconte tout à M. Lake : Jerry avait un plan. Il comptait prendre la mallette et se faire discret pendant quelques jours. Puis, quand la police abandonnerait l'enquête, il prétendrait l'avoir trouvée. Ainsi, Jerry passerait pour un héros et peut-être, qui sait, M. Lake lui accorderait-il plus d'attention, lui qui en avait besoin après des années d'indifférence. M.